Pela sexta semana consecutiva, analistas revisam IPCA para baixo; expectativa para o PIB se mantém em 1,8% e Selic deve iniciar ciclo de queda em março.
O mercado financeiro revisou, pela sexta semana seguida, a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2026. Segundo o boletim Focus divulgado pelo Banco Central (BC) nesta quarta-feira (18), a projeção para a inflação oficial caiu de 3,97% para 3,95%. O número consolida uma tendência de arrefecimento e permanece dentro da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3% (com teto de 4,5%).
O movimento de queda ocorre após o IPCA fechar 2025 em 4,44%. Apesar da pressão pontual de itens como energia elétrica e combustíveis em janeiro, a leitura do mercado é de que o cenário de médio prazo está sob controle.
Taxa Selic e Política Monetária
Mantida em 15% ao ano pelo quinto mês consecutivo, a taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para ancorar as expectativas. No entanto, o Comitê de Política Monetária (Copom) já sinalizou que, caso a inflação permaneça estável, o ciclo de cortes deve começar na reunião de março.
Projeções para a Selic:
- Fim de 2026: 12,25% ao ano.
- Fim de 2027: 10,5% ao ano.
- Fim de 2029: 9,5% ao ano.
Crescimento e Câmbio
A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 permaneceu estável em 1,8%. O mercado aguarda a divulgação do resultado consolidado de 2025, prevista para 3 de março, após um terceiro trimestre de estabilidade (0,1%). O crescimento do ano anterior foi puxado principalmente pelo vigor da agropecuária e da indústria.
Quanto ao câmbio, a estimativa para o dólar ao final de 2026 e 2027 segue fixada em R$ 5,50.
Tabela Resumo: Expectativas de Mercado (Focus 18/02/26)
| Indicador | Projeção 2026 | Projeção 2027 |
| IPCA (Inflação) | 3,95% ▼ | 3,80% — |
| PIB (Crescimento) | 1,80% — | 1,80% — |
| Selic (Juros) | 12,25% — | 10,50% — |
| Câmbio (Dólar) | R$ 5,50 — | R$ 5,50 — |
